Německo, po desetiletí vzývané jako symbol fiskální střídmosti a rozpočtové kázně, se náhle rozhodlo hodit své principy přes palubu. Berlín oznámil razantní fiskální balík, který nejenže prolomí legendární „dluhovou brzdu“, ale zároveň uvolní miliardy eur do ekonomiky, to v době, kdy se kontinent nachází v křehkém rovnovážném stavu mezi stagnací a inflací. Tento obrat, eufemisticky označovaný jako “fiskální U-turn”, není pouhou domácí záležitostí. Jde o krok, který může vychýlit celou eurozónu z její osy.
Podle analytiků z Vanguardu dojde kvůli německému financování nových výdajů k dramatickému nárůstu nabídky státních dluhopisů. Zatímco někteří ekonomové si pochvalují „bezpečné“ německé Bundy jako nástroj k oživení kapitálových trhů, skutečnost je méně růžová: prudký nárůst výnosů může destabilizovat bankovní sektor, který se dosud jen s obtížemi vzpamatovával z dlouhodobého prostředí nízkých sazeb a marginální ziskovosti, komentuje server The Financial Analyst.
A to je jen začátek. Zvýšené výdaje na obranu napříč Evropou, motivované spíše politickou hysterii než reálnými bezpečnostními analýzami, nafukují veřejné rozpočty a odvádějí prostředky z klíčových oblastí, jako jsou sociální služby, infrastruktura nebo vzdělávání. Německo tím udává nebezpečný precedent: politický populismus převlečený za fiskální stimul.
Žádné komentáře:
Okomentovat