Rusové pláčou nad mlékem, které si už nemohou dovolit koupit. Důvodem je, že jejich příjmy nedrží krok s rychlým růstem cen mléka, másla a sýrů.
Na vině je guvernérka Ruské centrální banky (CBR) Elvira Nabiullina ( hlavní obrázek, vlevo ).
Vysvětlení podle Národní asociace producentů mléka (Sojuzmoloko) a expertů z mlékárenského průmyslu spočívá v tom, že politika Nabiullinové, která udržuje klíčovou úrokovou sazbu centrální banky na vysoké úrovni, vede ekonomiku ke ztrátě poptávky a nabídky, klesají investice, produkce a příjmy a zároveň k růstu cen, což se vše spojuje do spirály recese.
„Mírné snížení dané úrokové sazby problémy v odvětví nevyřeší,“ říká Sergej Blum, generální ředitel společnosti Agromilk, vydavatele oborové bible Dairy News . „Ziskovost produkce mléka výrazně klesla a současná sazba, která je v podstatě prohibitivní, to nemůže nijak ovlivnit. Při sazbě 10–11 % budeme svědky stagnace v odvětví. Oživení je možné pouze mezi 5 % a 7 %. Současná úroveň klíčové sazby měla velmi negativní dopad na leasingový trh i na sekundární trh s [použitými] zemědělskými stroji. Je zřejmé, že nikdo neposkytne mnoho jasných informací o tom, jak se klíčová sazba změní – to se nikde na světě nepraktikuje . “
Nabiullina dokonce vydala spolu se snížením klíčové sazby na 16,5 % z 24. října prognózu centrální banky na tři roky – letos stagnaci a v letech 2026–2027 recesi s negativními tempy růstu HDP mezi 2,5 % a 3,5 %. „Odchylka ruské ekonomiky směrem nahoru od vyvážené růstové trajektorie se zmenšuje,“ eufemisticky to uvedla Nabiullina a poté přiznala pravdu. „Potenciál ruské ekonomiky i její tempo růstu budou klesat. HDP se bude během dvou let zmenšovat. Výrazný pokles nabídky bude živit inflaci.“
Na dvoře farmy, v mlékárně i v regálech obchodů s potravinami to znamená porážku většího počtu krav, nižší produkci syrového mléka, vyšší náklady na zpracování, prudce rostoucí maloobchodní ceny a rostoucí zásoby neprodaných produktů. Tyto faktory se neslučují ve snižování cenové inflace, jak Nabiullina trvá na svém vůli své měnové politice.
Místo toho je to recese, kterou by Rusko mělo zažít, jak Nabiullinina chráněnkyně a bývalá první zástupkyně guvernéra CBR Ksenija Judajevová ujišťovala americké ministerstvo financí a výkonnou radu Mezinárodního měnového fondu (MMF) od listopadu loňského roku, kdy ji Nabiullina vyslala do Washingtonu, aby obsadila ruské křeslo v MMF . V dubnu 2022 ministerstvo financí Judajevovou sankce uvalilo ; Nabiullina se na ni dostala až o pět měsíců později, v září 2022. Nyní je však Judajevová nejvýše postavenou ruskou vládní úřednicí, která se těší zmírnění amerických sankcí.
Rozlité mléko se stalo výzvou pro politickou opozici vůči Nabiullinové a proti podpoře Kremlu. „Hlavní podmínkou ekonomického rozvoje je refinanční sazba, která musí být snížena, než centrální banka zruinuje zemědělské výrobce a nechá spotřebitele hladovět,“ prohlásil Sergej Mironov, šéf strany Spravedlivé Rusko – Pravda ve Státní dumě. „Máslo zdražilo o 34 %, zakysaná smetana a mléko o 22 %. A příjmy většiny občanů, na rozdíl od zpráv Rosstatu, klesají a lidé prostě začínají šetřit na potravinách. Odborníci zaznamenávají pokles spotřeby mléčných výrobků v Rusku: za prvních sedm měsíců roku se prodej sterilizovaného mléka snížil o 10,8 %, másla o 10,7 %. Přestalo lidem chutnat mléko? Samozřejmě, že ne… Je nutné podpořit občany a přijmout návrhy Spravedlivého Ruska: obnovit DPH na základní potraviny; omezit obchodní marži na 15 % z ceny výrobce .“
Source: https://www.clal.it/en/?section=stat_russia
Mironov se naposledy setkal s prezidentem Vladimirem Putinem v Kremlu v listopadu 2024, kdy prezident řekl, že „by si rád vyslechl váš pohled na současnou situaci. Co považujete za nejnaléhavější a nejvýznamnější záležitosti a jaké iniciativy vaše frakce v Dumě podniká?“ Kremelské komuniké zaznamenává zahájení Mironovova programu. Putin v něm uvedl: „Dobře“ a „vskutku“. Oba se letos nesešli.
Deset ruských expertů na mlékárenský průmysl nedávno podrobně a veřejně vysvětlilo, co se děje a proč; polovina z nich jsou producenti, polovina konzultanti-analytici. Aby své výroky v moskevském tisku doplnili, byly jim položeny tři otázky: 1. Pokud klesají příjmy spotřebitelů a poptávka a neprodané zásoby rostou, proč ceny mléka, másla a sýrů stále rostou? 2. Pokud ceny syrového mléka údajně klesají, proč rostou ceny zpracovaných produktů? 3. Jaké procento cen zpracovaných produktů tvoří nabídka syrového mléka, jaké procento tvoří náklady na zpracování, náklady na financování a maloobchodní marže?
Když byli kontaktováni telefonicky, buď odmítli vůbec odpovědět, nebo si vyžádali e-mail – a poté na něj odmítli odpovědět. To je důsledek válečného období. Během Jelcinovy administrativy, kdy Clintonova administrativa rozbíjela a ničila ekonomiku a armádu země, existovala srovnatelná neochota ruských podnikatelů a průmyslových expertů hovořit se zahraničními reportéry, zejména s americkými. Nyní však mohou svobodně hovořit v ruských médiích, ale bojí se veřejně promluvit před cizinci. Pouze státní média citují ve svých reportážích vybrané zahraniční novináře, zejména americké.
Stejná odmítnutí odpovědět na otázky byla zdokumentována ve zprávách z počátku tohoto roku o spotřebě a prodeji vodky, vína a kávy , cenách chleba a bramborách. Pokud se důvěřuje anonymitě v komunikačním kanálu nebo když se ruští reportéři ptají, odpovědi jsou poskytovány svobodně; a to také opatrně, aby kritika Nabiullinové a CBR mohla být čitelná mezi řádky.
Například minulý týden Artem Belov, generální ředitel společnosti Sojuzmoloko, na mlékárenském kongresu na Sibiři řekl, že producenti předpovídají v příštím roce 1% pokles spotřeby mléka. „Předpovídáme, že dojde k mírnému poklesu růstu spotřeby. Nyní jsme se plus mínus ustálili, ale rok od roku si myslím, že to bude nula, možná mínus 1 %. Produkce tržního mléka bude stále v černých číslech asi o 2 %. Objem dovozu se sníží asi o 9 %. To pomůže vyrovnat situaci na trhu.“
Belovova čísla ve skutečnosti naznačují mnohem negativnější trend. „V prvním čtvrtletí roku 2025 se spotřeba snížila přibližně o 5 %. Zároveň v některých kategoriích, jako je máslo, klesla spotřeba o 30 %. Spotřeba se snížila a teprve nyní, v říjnu, jsme dosáhli situace, kdy je objem spotřeby srovnatelný s rokem 2024.“ Důvodem, jak uvádí Belov, „je zpomalení růstu příjmů domácností a „poměrně výrazný nárůst cen mléčných výrobků, který jsme pozorovali v loňském roce… Dalším faktorem bylo prudké posílení rublu. To vedlo ke snížení tempa růstu [spotřeby] a dokonce i ke snížení objemu vývozu na trhy mimo SNS… [a] velmi výrazný nárůst zásob v hlavních kategoriích s vysokou produkcí mléka. Belov dále uvádí 2% pokles počtu skotu v roce 2025. Zejména je pozorován pokles stavu hospodářských zvířat na malých farmách na pozadí problémů s nedostatkem personálu, rostoucími daněmi a zpřísňováním měnové politiky.“
Pravda – stále opoziční médium, ačkoli online vydání již nevlastní Komunistická strana – uvedla , že Belov ve svém projevu k Sibiřskému svazu producentů mléka 5. listopadu dodal: „Situace v příštím roce bude záviset na měnové politice centrální banky, kurzu rublu a růstu reálných příjmů obyvatelstva.“
Před rokem vypadal domácí mlékárenský průmysl zcela jinak. Na jedné straně rostla produkce syrového mléka a zpracovaných mléčných výrobků a zároveň byla poptávka stabilní a prodeje rostly.
PRODUKCE RUSKÝCH
MLÉČNÝCH VÝROBKŮ, 2023–2024
Podle Anastasie Vjalikové, ředitelky pro rozvoj zemědělství a potravinářského průmyslu v petrohradské konzultační společnosti Reksoft, dosáhla ruská soběstačnost ve výrobě sýrů, másla a sušeného mléka 76 %, zatímco celkové pokrytí domácí poptávky po mléčných výrobcích dosáhlo 85 %.
Vyalikova oborovým médiím sdělila, že v roce 2024 dosáhl objem prodeje mléka 56 000 tun, což je o 2 000 tun (4 %) více než v předchozím roce. To podle Vyalikovové naznačuje , že tempo růstu poptávky rostlo rychleji než nabídka syrového a zpracovaného mléka k jejímu uspokojení. Důvodem byly podle ní nízké nákupní ceny pro zemědělce a producenty v roce 2023. Zároveň došlo ke zpoždění v dodávkách krmiv, veterinárních léčiv a ke zvýšení mzdového fondu, což negativně ovlivnilo ziskovost mléčných farem. Podle Vyalikovové výrobní náklady výrazně převyšovaly dynamiku prodejních cen a inflace potravin v první polovině roku byla vyšší než růst maloobchodních cen mléčných výrobků. Do konce roku se ceny přiblížily úrovni nákladů. V roce 2025 uvedla, že očekává mírný nárůst cen, který podle ní bude omezen vládními kontrolními opatřeními.
„Plánuje se, že do roku 2030 se objem vývozu mléčných výrobků z Ruska zvýší ze 438 milionů dolarů na 731 milionů dolarů. Tomu napomůže nárůst celosvětové spotřeby mléka, nižší objemy produkce v Evropě a na Novém Zélandu, jakož i příležitosti ke zvýšení domácí produkce. V roce 2024 vývoz již vykázal významný růst: objem dodávek se zvýšil o 6 % a jejich hodnota se zvýšila o 19 %. Hlavními faktory růstu jsou sýry, zmrzlina, mléko a smetana .“
Jedním z dopadů sankční války byl odchod francouzského mlékárenského giganta Danone z ruského trhu, což umožnilo menším i větším ruským mlékárenským společnostem získat podíl na trhu a ziskovost. „Analytici uvedli, že [v roce 2024] se společnost Wimm-Bill-Dann stala největším hráčem na ruském trhu s mléčnými výrobky s tržbami blížícími se 136,7 miliardám rublů (1,51 miliardy USD). Společnost předběhla Health & Nutrition, dříve Danone, jehož podnikání v některých segmentech zaznamenalo dekonsolidaci, když se Danone v roce 2023 z Ruska odstěhovala. Tento odchod měl významný dopad na dynamiku trhu a vedl k přeskupení v některých segmentech trhu. Mlékárenský průmysl si ve srovnání s jinými zemědělskými segmenty vede dobře .“
Bylo však uznáno, že dopad vysoké klíčové sazby centrální banky na náklady a marže snižuje zisky, dividendy, nerozdělený zisk a investice. „Průměrná míra ziskovosti ve všech odvětvích se přiblížila úrovni, která ohrožuje další investice.“
Analýzu převzetí a monopolizace ruského mlékárenského průmyslu oligarchy, k níž došlo během prezidentské administrativy Medveděva v letech 2008-2012, naleznete v archivu .
S eskalací sankční války v roce 2022 se společnost PepsiCo, americký vlastník společnosti Wimm-Bill-Dann, neřídila příkladem společnosti Danone a neodešla z Ruska, ačkoli prodala nemléčnou část svého domácího nápojového divize. Stalo se tak po tlaku Ukrajiny a reklamě, že PepsiCo je „mezinárodním sponzorem války“.
Vladimir Michajlov poznamenává, že za prvé dochází k poklesu poptávky po hotových výrobcích. V lednu 2025 již prodej mléčných výrobků klesl o 4 % ve srovnání s úrovní čtvrtého čtvrtletí 2024. V březnu, dle pokladních příjmů, činil pokles 5–6 % v základních kategoriích (mléko, zakysaná smetana, tvaroh). Za druhé, ovlivnil to růst cen hotových výrobků: nárůst nákladů na suroviny vedl ke zvýšení maloobchodních cen, což následně snížilo kupní sílu obyvatelstva. Za třetí, existují sezónní faktory: během postního období [5. března – 17. dubna 2025] se tradičně snižuje spotřeba mléčných výrobků. Za čtvrté, došlo ke zvýšení produkce prodejního mléka. V lednu až únoru 2025 se produkce zvýšila o 4 % ve srovnání se stejným obdobím roku 2024, což zvýšilo tlak na trh. Za páté, dochází ke změně rovnováhy nabídky a poptávky. V roce 2024 poptávka převyšovala nabídku, ale nyní se situace změnila, což vedlo ke korekci cen.
Alexander Polyak upozorňuje na skutečnost, že cena syrového mléka vzrostla výhradně v důsledku nárůstu ceny másla. Nyní se upravuje, neklesá, ale jednoduše se po silném růstu vrací do normálu. „Bylo jasné, že přesně to se stane už loni v létě, jak jsem zmínil v komentářích pro DairyNews.ru. Situace s nižšími cenami surovin je skutečně do jisté míry podobná situaci v roce 2023. Několik měsíců v roce 2022 (kvůli šoku na trhu po 24. únoru) došlo k silnému skokovému nárůstu cen, pak pomalu klesaly dolů a nakonec se zcela zhroutily v průměru o 25 %,“ vysvětluje Polyak.
Podle Konstantina Sinetského je pokles cen surovin s největší pravděpodobností způsoben tím, že z nějakého důvodu byl v regionech nadměrný objem mléka, což začalo vyvíjet tlak na trh. Producenti surovin začali snižovat ceny, protože kupující se začali vzdát drahého mléka ve prospěch levného mléka. „Kromě toho obchodní řetězce, které situaci také sledují, požadují od dodavatelů snížení cen. Zpracovatelé tak přerozdělují cenovou zátěž – přicházejí o zisky, ve skutečnosti jsou zahnáni do kouta,“ říká Sinetsky.
Nikolaj Trofimov si je jistý, že je rozhodně možné hovořit o lidských příčinách. Za růst spotřeby společensky významných produktů je zodpovědný [vládní] regulátor, což přímo souvisí s udržením růstu spotřebitelských cen v maloobchodních řetězcích. Regulace se projevuje v administrované cenové regulaci a v určování objemu dovozu hotových mléčných výrobků za nižší cenu, což vytváří efekt přesycení trhu a tlačí na cenu v celém řetězci od pultu až po výrobce. „Dnes čelíme důsledkům nespolehlivé prognózy růstu produkce syrového mléka a potřebě opatření k vyrovnání trhu. Určitou negativní roli hraje faktor používání nespolehlivých údajů o hodnocení efektivity chovu mléčného skotu bez zohlednění mnoha nákladů na průmyslovou výrobu,“ komentuje Trofimov.
Sergej Blum uvádí své argumenty ohledně snížení cen surovin: proces lze vysvětlit vysokým kurzem ruského rublu a tradicemi, v nichž je spousta subjektivity. „Podle mého názoru je důvodem export/import. Například Bělorusko má přebytek mléka 6–6,5 milionu tun ročně. Nevíme, kam to směřuje ani jak to ovlivňuje ruský trh. Trh potřebuje korekční nástroje. Ale dnes žádné skutečné nástroje neexistují,“ shrnuje Blum.
Sergej Anučin, šéf společnosti Chebomilk LLC, zdůrazňuje, že na trhu se syrovým mlékem docházelo vždy k výkyvům cen mléčných výrobků. A letos není výjimkou. „Uvedu řadu faktorů, které podle mého názoru situaci napraví. První dva souvisejí se zvýšením spotřeby mléka, protože konec postní doby a léto jsou před námi – je čas na zmrzlinu. Třetím je zvýšení kurzu dolaru, které usnadní export mléčných výrobků. Všechno bude v pořádku, jako vždy!“ je si jistý Anučin.
„Jakkoli to může znít paradoxně, pro výrobce surovin je nyní mnohem výhodnější snižovat ceny, což nakonec sníží ceny mléčných výrobků v regálech. Až se poptávka v regálech začne zotavovat, zpracovatelé budou opět potřebovat více mléka. Všechno by mělo být v souladu: za 55 rublů ze surovin nemůžete vyrábět levné máslo ani jiné výrobky,“ domnívá se Poljak. Podle Sinetského je těžké říci, o kolik klesnou ceny mléka a jak dlouho to bude trvat. Trh si v každém případě vše upraví sám, protože jiný mechanismus neexistuje. Tento expert je přesvědčen: „Za zvýšení nebo dočasné snížení cen mléka nakonec zaplatí spotřebitel. Když dojde k poklesu cen syrového mléka, někteří malí a střední producenti zkrachují nebo se například emocionálně rozhodnou porážet hospodářská zvířata. Takové kroky zpravidla jen zhoršují následnou situaci na trhu s mlékem, protože konkurence s cenami surovin klesá.“
„Věřím, že trh vše vyřeší – ceny se vrátí na úroveň z konce léta 2024,“ předpovídá Dmitrij Mirončikov.
Vladimir Michajlov se domnívá, že ke stabilizaci situace jsou obecně zapotřebí koordinované akce všech účastníků trhu – výrobců, zpracovatelů i maloobchodníků. Uzavírání dlouhodobých smluv a flexibilní cenová politika pomohou zmírnit výkyvy trhu a zajistit udržitelný rozvoj odvětví.
„Dnes nelze vývoj krizových situací svádět na nespoutanou povahu trhu. Všechno, co se děje, je jasně viditelné a zvládnutelné na úrovni 20% dovozu. Silní přežijí a ti, kteří nemají finanční úspory, se vzdají a řeknou si: ‚Dostal jsem rozkaz zemřít v tichosti.‘… Obecně očekáváme od vládního regulátora profesionální práci,“ komentuje situaci Trofimov.
Když mluvíme o emocionální reakci trhu na dění, Blum poznamenává, že producenti mléka mají opět důvod k nejistotě ohledně budoucnosti. Podle prognóz experta do podzimu produkce mléka rozhodně začne klesat oproti jaru, což povede k nárůstu výkupních cen. V důsledku toho dojde ke korekci, a to i při pravděpodobném nárůstu cen. Takové výkyvy ale poškozují celou odbornou komunitu.“
Takto vypadal trh v dubnu. S částečným potvrzením, částečně rozporem, uvádíme graf s údaji o ruském mlékárenském průmyslu za období 2021–2024 a prognózy na rok 2025; graf sestavila italská poradenská společnost pro mlékárenský průmysl CLAL s využitím ruských a amerických vládních dat.
Sberbank předpovídá, že klíčová sazba klesne příští týden z 18 % na 16 %. Server DairyNews.ru se zeptal expertů, zda očekávají snížení „klíčové“ sazby a jaká úroveň sazby je nezbytná pro rozvoj ekonomiky a zejména mlékárenského segmentu zemědělsko-průmyslového komplexu.
Vedoucí mlékárny [anonym]: „Skutečně můžeme očekávat, že v září sazba klesne na 17 % nebo dokonce na 16 %. Ale na radost je ještě brzy, protože u nepreferenčních investičních programů nebo jen u velkých, seriózních investičních projektů zůstává tato úroveň „klíče“ příliš vysoká, řekl bych, defenzivní. Zároveň u většiny stávajících zvýhodněných úvěrů bude snížení klíčové sazby příznivé, protože většina úvěrů je na „klíč“ vázána. Zátěž pro podniky se tedy alespoň mírně sníží.“
Obecně samozřejmě snížení „klíčové“ sazby na 16 % není špatné, ale vůbec to není revoluce. Podle mého názoru lze očekávat oživení trhu od úrovně klíčové sazby 12 % a níže.
Dmitrij Mirončikov, expert na trh s mléčnými výrobky a řídící partner poradenské společnosti Agromil: „Myslím si, že v září úroková sazba centrální banky klesne na 16 % a do konce roku by úroková sazba mohla klesnout na 14 %. Sazba 18 % i 14 % je však překážkou pro realizaci nových investičních projektů jak ve výrobě, tak ve zpracování mléka. Je to proto, že doba návratnosti neumožňuje investorům dosáhnout normálního cash flow. Zvýhodněné úvěry s 8% sazbou na výstavbu nových komplexů však byly zachovány.“
Zároveň bych nebyl příliš pesimistický. Investičních projektů není tolik, kolik bychom si přáli – některé jsou odloženy, je tu takový investiční boom jako v letech 2019–2020. Přesto pravidelně slyšíme o tom, jak se v různých regionech spouští různé projekty v mlékárenském průmyslu, zejména v produkci mléka, a to jak z hlediska modernizace stávajících výrobních zařízení, tak i vytváření nových mlékárenských komplexů .
Situace je horší v segmentu zpracování mléka, kde je zjevně méně vládních podpůrných opatření než v produkci mléka. Kromě toho je marginalita zpracování mléka nižší kvůli rostoucím nákladům a nepřímé cenové regulaci hotových výrobků.
Podle mého názoru je pohodlná sazba pro realizaci nových projektů v mlékárenském průmyslu 4–5 % u zvýhodněných úvěrů. Zároveň je nutné pochopit, zda odvětví potřebuje velké množství investičních projektů jak v oblasti zpracování, tak v oblasti výroby mléka. Alternativou je export, ale tento směr zatím není pro firmy příliš atraktivní kvůli silnému rublu.
Dmitrij Kumanovskij, mediální analytik telegramového kanálu Bonus Fabula: „Ruská ekonomika se ukázala být přechlazená. 1. ledna 2025 se podíl ztrátových společností zvýšil na 30,4 %, čímž se téměř zopakoval 35% rekord z pandemického roku 2020. Proto je naléhavě nutné obnovit ekonomickou aktivitu, než ekonomika upadne do recese. Vzhledem k tomu, že [mlékárenský] průmysl je vysoce závislý na vypůjčeném kapitálu, úrokové sazby z úvěrů by s ohledem na zájmy bank neměly být vyšší než 15 %, a nejlépe 10–12 %. K tomu by měla diskontní sazba CBR klesnout na 12 %, respektive 7–9 %. Zatím je to kvůli obavám z inflačního rizika nepravděpodobné. Proto je realistické vidět diskontní sazbu na konci roku pouze na úrovni 15–16 %, a to v důsledku poklesu o 1–2 % na zasedáních centrální banky před koncem roku. A hlavní snížení sazeb bude odloženo na…“ 2026. Šestnáctiprocentní sazba nestačí k oživení ekonomiky. Reálné úvěry od podnikatelů s touto sazbou budou na úrovni 19–20 % ročně, což výrazně převyšuje ziskovost většiny podniků.
Zdroj int
Žádné komentáře:
Okomentovat